荆新财务管理学笔记+题库＋视频网课资料汇总简介：
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视频网课老师介绍：
金明，中央财经大学会计学院会计学专业博士，中国注册会计师，中级会计师，现就职于某股份制银行。多年从事会计、银行资格类考试的讲授和考试辅导工作，曾讲授《财务管理学》、《风险管理》、《会计基础》等课程，具有扎实的理论基础知识。对课程重点、难点把握精准，通俗易懂，受到广大学员好评。
授课特点：应考经验丰富，并能在短时间内提升学员的学习技能，对考点把握准确，授课语言简洁明了，讲起课来举重若轻。
杨昀，副教授，中央财经大学会计学院财务管理专业博士，主要从事财务管理、财务会计学、国际财务管理等方面研究。现执教于财经大学会计学院，并在多家辅导机构、高等院校讲述荆新《财务管理学》相关课程，教学经验丰富，理论功底雄厚。所授课程主要有：《财务管理》、《国际财务管理》等。参与省、部级课题若干项，曾在数家权威、核心刊物发表十几篇论文。
授课特点：有十余年丰富教学与培训经验，授课思路清晰，重点突出，深入浅出。
荆新财务管理学视频网课全套考点：
11.1.2股利的种类
股份有限公司以现金的形式从公司净利润中分配给股东的投资报酬，也称“红利”或“
4D股息”。是股份有限公司最常用的股利分配形式。
2.股票股利/%1Q万1a发放股票股利不会改变公司的殷东权益总额，也不影响股东的持股比例，只是公司的股东权益结构发生了变化。
11.1.3股利的发放程序
股份有限公司分配股利必须遵循法定的程序，一般是先由董事会提出股利分配预案，然后提交股东大会决议通过才能进行分配。
1.宣布日
宣布日就是股东大会决议通过并由董事会宣布发放股利的日期。
2.股权登记日
股权登记日是有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。
例：青岛海尔股份有限公司2007年度利润分配方案已经2008年5月20日召开的公司2007年度股东大会审议通过，利润分配方案为：
（1）发放年度：2007年度。
（2）发放范围：截止到2008年6月24日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司登记在册的全体股东。
（3）本次分配以1338518770股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），代扣个人所得税（税率为10%）后每10股派发现金红利1.80元，共计派发股利267703754元。
（4）实施日期：股权登记日为2008年6月24日，除息日为2008年6月25日，现金股利发放日为2008年7月1日。
（5）实施办法：无限售条件的流通股股东的现金红利委托中国证券登记结算有限责任公司上海分公司通过其资金清算系统向股权登记日登记在册并在上海证券交易所各会员单位办理了指定交易的股东派发，投资者可于股利发放日在其指定的证券营业部领取现金红利。有限售条件的流通股股东的现金红利由本公司直接发放。
11.2.1股利无关理论
1.股利无关理论的基本内容股利无关理论认为，公司的股利政策不会对公司价值产生任何影响。
公司价值仅取决于当期和后续的营业利润。
在完善的资本市场条件下，股利政策不会影响公司的价值。公司价值是由公司投资决策所确定的本身获利能力和风险组合所决定，而不是由公司股利分配政策所决定。
2.WM理论的基本假设（1）公司所有的股东均能准确地掌握公司的情况，对于将来的投资机会，投资者与管理者拥有相同的信息。
（2）不存在个人或公司所得税，对投资者来说，无论收到股利或是资本利得都是无差别的。
（3）不存在任何股票发行或交易费用。
（4）公司的投资决策独立于其股利政策。
（5）交易中没有政府或其他限制，证券可以自由地交易。
例：ACC公司目前有2000元现金既可用于项目投资（净现值为1000元），也可用于支付股利。假设该公司的投资决策和资本结构保持不变，那么，股利政策对公司价值会产生什么影响？
为讨论方便，假设该公司面临两种选择
（1）不发放现金股利，直接用2000元进行项目投资；
（2）发放现金股利，然后发行新股筹资2000元用于项目投资。
ACC公司资产负债表（不发放股利）
资产负债及股东权益现金（用于项目投资）2000公司债G
固定资产9000股东权益12000）
未来投资项目的NPV1000（1000股）（投资额2000元）
资产总额（12000公司价值12000
ACC公司资产负债表（发放股利）资产负债及股东权益
现金（发行新股筹资）（2000公司债）
固定资产90004新股东权益000
未来投资项目的NPV1000|老股东权益10000（投资额2000元）
资产总额12000公司价值12000
只要公司接受所有净现值大于零的投资项目，并且可以无成本从资本市场取得资金来源，那么它就可以在任何时间支付任何水平的股利。如果支付了股利，公司就必须发行新股来筹集资本以满足继续投资项目的资本需求。
根据股利无关论，公司既可以选择保留利润，采用内部资本来满足投资项目所需资本，也可以选择把全部利润作为股利支付，通过发行新股来筹集投资项目所需要的资本。
2.税收差别理论
由于股利收入的所得税率通常都高于资本利得的所得税率，这种差异会对股东财富产生不同影响，出于避税的考虑，投资者更偏爱低股利政策，公司实行较低的股利支付率政策可以为股东带来税收利益，有利于增加股东财富，促进股票价格上涨，而高股利支付率政策将导致股票价格下跌。
例：A公司目前股票价格为50元，未来一年的期望报酬率为20%，那么一年后预期股票价格应为60元（50×（1+20%））。现行的股利所得税税率为10%，资本利得免缴所得税。以下两种不同的股利政策对股东的收益会产生不同的影响。第一种股利政策：不支付现金股利，利润全部作为留用利润。
第二种股利政策：一年后每股支付5元的现金股利。
3.信号传递理论
在投资者与管理层信息不对称的情况下，股利政策包含了公司经营状况和未来发展前景的信息，投资者通过对这些信息的分析来判断公司未来盈利能力的变化趋势，从而引起股票价格的变化。因此，股利政策的改变会影响股票价格变化，二者存在相关性。
2.债务契约因素
债权人为了防止公司过多发放现金股利，影响其偿债能力、增加债务风险，会在债务契约中规定限制公司发放现金股利的条款。
（1）规定每股股利的最高限额；
（2）规定未来股息只能用货款协议签订以后的新增收益来支付，而不能动用签订协议之前的留用利润；
（3）规定企业的流动比率、利息保障倍数低于一定标准时，不得分配现金股利；
（4）规定只有当公司的盈利达到某一约定的水平时，才可以发放现金股利；
（5）规定公司的股利支付率不得超过限定的标准。
4.固定股利支付率政策是指一种变动的股利政策
公司每年都从净利润中按固定的股利支付率发放现金股利。这种股利政策使公司的股利支付与盈利状况密切相关，不会给公司造成较大财务负担。股利水平可能变动较大，忽高忽低，这样可能传递给投资者该公司经营不稳定的信息，容易使股票价格产生较大波动，不利于树立良好的公司形象。
5.低正常股利加额外股利政策
低正常股利加额外股利政策是一种介于固定股利政策与变动股利政策之间的折中的股利政策。这种股利政策每期都支付稳定的较低的正常股利额，当企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。
低正常股利加额外股利政策，既可以维持股利的一定稳定性，又有利于使公司的资本结构达到目标资本结构，使灵活性与稳定性较好地相结合。
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